美国公司正以史无前例的速度回购股票贝贝查，推动股价上涨并创造新的市场纪录。
据Birinyi Associates数据，美股公司今年迄今已宣布9836亿美元的股票回购计划，创下自1982年有记录以来的最佳开局，预计全年回购总额将超过1.1万亿美元。
本轮回购浪潮的领军者主要是大型科技公司和银行。苹果公司、谷歌母公司Alphabet，以及摩根大通、美国银行和摩根士丹利等金融巨头都在积极回购。
推动这一趋势的核心动力源于企业充裕的现金流。强劲的盈利增长为企业带来了丰厚利润，而围绕贸易政策的持续不确定性，使得许多公司暂停了新的投资计划，这使得股票回购成为运用现金的更具吸引力选择。
分析师认为，这一买入热潮有望推动股指继续上涨，为当前的股市涨势提供动力。目前，标普500指数中91%已公布二季度业绩的公司中，约有82%超出预期。
科技与金融巨头引领回购浪潮此次股票回购表现出明显的头部集中效应，排名前20位的公司占据了近一半的回购总额。
大型科技公司是今年回购授权规模最大的群体贝贝查，AI热潮推高其市值的同的同时，也让它们的资产负债表迅速膨胀。
今年5月，苹果公司承诺将投入高达1000亿美元用于回购自家股票。根据其7月发布的季报，该公司持有363亿美元的现金及现金等价物。与此同时，Alphabet也宣布了一项700亿美元的股票回购计划，并报告称拥有约210亿美元的现金及等价物。
美国最大的几家银行也处于这轮回购潮的前沿。摩根大通在7月表示，公司将回购价值500亿美元的股票。美国银行则宣布了400亿美元的股票回购计划，而摩根士丹利也重新授权了高达200亿美元的回购额度。
强劲业绩与乐观信号分析师认为，企业大规模回购的背后，是强劲的经营业绩作为支撑。Birinyi Associates总裁Jeffrey Yale Rubin表示：
“情况比所有人想象的都要好。公司现金充裕，即使在盈利改善之前就已经处于健康状态。”
Logan Capital Management的董事总经理Bill Fitzpatrick认为，银行业的积极回购表明“消费者目前的财务状况相当健康”，他补充说，“这对更广泛的市场来说是个好兆头。”
此外，最新的财报季也印证了企业的良好表现。根据FactSet的数据，在已公布第二季度业绩的91%的标普500指数成分股公司中，约有82%的公司业绩超出了市场预期。
值得注意的是，公司并非只在市场高位时回购。据S&P道琼斯指数的数据，在今年第一季度市场较为疲软时，标普500指数公司就回购了价值2935亿美元的股票，创下季度纪录，较2024年底增长21%。
质疑声犹存，巴菲特“保持观望”尽管市场普遍看好回购带来的提振效应，但质疑和谨慎的声音同样存在。批评者认为，在市场估值本已偏高的情况下，大规模回购只是在人为地支撑市场。
一些分析师担忧，企业偏爱回购而非进行工厂投资等长期项目，可能暗示贸易战将对未来的经济增长构成压力。还有观点指出，企业往往在股价上涨时而非相对便宜时进行回购，这使得回购成为一种低效的现金使用方式。
值得关注的是，一些重量级投资者并未参与这轮回购。巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司在今年4月至6月期间未进行任何股票回购，这已是该公司连续第四个季度暂停回购，其现金储备在6月底膨胀至创纪录的3440亿美元。
贝莱德的Larry Fink也在其年度致首席执行官的信中对股票回购发出警告，称其虽能提供短期回报贝贝查，但必须与长期增长投资相平衡。
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